In het laatste kwartaal van 2015 zijn de beleidsdekkingsgraden van de meeste pensioenfondsen verder gedaald, meldt de Pensioenfederatie. Veel fondsen hebben het afgelopen jaar deze dekkingsgraad, waarop zij hun beleidsmaatregelen moeten baseren, kwartaal na kwartaal verder zien teruglopen. De situatie bij vijf grote bedrijfstakpensioenfondsen die vandaag zoals ieder kwartaal hun cijfers publiceren, is in dit verband illustratief. Bij vier van de vijf is de beleidsdekkingsgraad gedaald tot duidelijk onder de 100 procent. Bij veel fondsen raakt indexatie, het aanpassen van pensioenuitkeringen en –opbouw aan de inflatie, hierdoor steeds verder uit beeld. Als de huidige neerwaartse trend doorzet dan komen pensioenverlagingen bij een aantal fondsen vanaf volgend jaar in zicht.
Belangrijkste oorzaak is en blijft de lage rekenrente die fondsen moeten gebruiken bij het berekenen van hun verplichtingen. Deze rente bleef ondanks een tijdelijke lichte stijging in het vierde kwartaal van 2015 zorgwekkend laag. In de eerste weken van 2016 is de rente weer gedaald en ook de internationale aandelenmarkten raakten in mineur. De actuele dekkingsgraden zijn daardoor in de loop van januari weer verder naar beneden gegaan.
Een aanmerkelijk aantal pensioenfondsen staat er momenteel nog steeds goed voor. Maar deze ontwikkelingen laten wel de kwetsbaarheid en met name de rentegevoeligheid zien van veel pensioenfondsen, en ze onderstrepen de noodzaak om samen voortvarend verder te werken aan een alternatief naast de bestaande uitkeringsovereenkomsten.
